Состояние рынка по Put/Call ratio

Использование CBOE Put/Call ratio для определения состояния рынка.

Отношение открытого интереса PUT-опционов к CALL-опционам на акции есть в открытом доступе на сайте CBOE.

Сам график малоинформативен, и мы проделаем некоторые манипуляции для наведения фокуса. Смотреть будем на недельку, это сгладит необузданное количество шума.

Отношение Put/Call, недельный таймфрейм
Отношение Put/Call как есть, во всей своей красе

На графике можно разглядеть общие тенденции увеличения количества Put-опционов или снижение Call-опционов. Продолжим фокусироваться.

Накинем парочку средних (20 и 30) и заметим тенденции в определенные периоды.

Отношение Put/Call со средними
Отношение Put/Call со средними

Уже лучше, но нет предела совершенству. Добавим контрольный график индекса S&P500 ($SPX) и превратим в гистограмму разницы быстрой и медленной средних.

CBOE PC Ratio + $SPX
$SPX и тенденции изменения соотношений Put и Call-опционов

В конечном итоге мы видим зависимость поведения опционных трейдеров и движения рынка. В недели динамичного роста рынка растет относительное количество Call-опционов, и наоборот, начинают покупать Put-опционы в дни печали.

Наиболее интересны два момента:

  • Первый квартал 2009 — Call-ы стали преобладать до того, как рынок нырнул еще на 15%.
  • Второй квартал 2014 —  Put-ы начали преобладать задолго до первых признаков коррекции и с каждым кварталом увеличивались.